قراردادهای آتی کریپتوکارنسی قراردادهایی بین دو سرمایه‌گذار است که روی قیمت آتی یک ارز دیجیتال شرط‌بندی می‌کنند و به آن‌ها بدون خرید ارزهای دیجیتال، در معرض دید آنها قرار می‌گیرند. قراردادهای آتی کریپتو شبیه قراردادهای آتی استاندارد هستند زیرا به شما امکان می دهند روی مسیر قیمت یک دارایی اساسی شرط بندی کنید. این قراردادها در بورس کالای شیکاگو (CME) و صرافی‌های ارزهای دیجیتال معامله می‌شوند. معاملات آتی حاشیه‌ای برای بیت‌کوین و اتر نیز در بورس گزینه‌های هیئت مدیره شیکاگو (CBOE) معامله می‌شود . به خواندن ادامه دهید تا در مورد معاملات آتی کریپتو، نحوه کار آنها و مزایای تجارت آنها بیشتر بدانید.

نکات کلیدی

  • قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا در مورد قیمت آتی ارزهای دیجیتال حدس و گمان کنند.
  • شما می توانید از مکان های مختلفی برای معامله آتی ارزهای دیجیتال ماهانه انتخاب کنید. برخی از آنها تنظیم شده است. دیگران نیستند.
  • کریپتوکارنسی به دلیل نوسانات قیمتی بی ثبات خود شناخته شده است که سرمایه گذاری در معاملات آتی ارزهای دیجیتال را مخاطره آمیز می کند.
  • می توانید معاملات آتی ارزهای دیجیتال را در کارگزاری هایی که برای معاملات آتی و اختیار معامله تایید شده اند معامله کنید.

 

آتی ارزهای دیجیتال چیست؟

قراردادهای آتی هر دارایی پایه مشتقات آن دارایی است. این قراردادها بین دو سرمایه گذار خرید و فروش می شود که در مورد قیمت آن دارایی در یک تاریخ مشخص در آینده حدس و گمان می زنند. این قراردادها دارای تعداد مشخصی از واحدها، قیمت گذاری، الزامات حاشیه ای و روش های تسویه حساب هستند که باید آنها را رعایت کنید.

جدول زیر جزئیات قرارداد معاملات آتی بیت کوین و ETH ارائه شده توسط CME را نشان می دهد:

معاملات آتی بیت کوین12 معاملات آتی ETH34
واحد قرارداد 5 بیت کوین (همانطور که توسط نرخ مرجع بیت کوین CME CF تعریف شده است) 50 اتر (همانطور که توسط نرخ مرجع اتر CME CF تعریف شده است)
نقل قول قیمت USD USD
ساعت معاملات یکشنبه تا جمعه 5 بعد از ظهر تا 4 بعد از ظهر سی تی یکشنبه تا جمعه 5 بعد از ظهر تا 4 بعد از ظهر سی تی
کد محصول بیت کوین ETH
مارجین مورد نیاز 50% نقدی مبلغ قرارداد 60% نقدی مبلغ قرارداد
قراردادهای فهرست شده قراردادهای فهرست شده برای شش ماه متوالی و دو دسامبر دیگر قراردادهای فهرست شده برای شش ماه متوالی و دو دسامبر دیگر
روش تسویه حساب تسویه مالی شد تسویه مالی شد

اولین قراردادهای آتی بیت کوین در اوایل دسامبر 2017 در CBOE فهرست شد اما این قراردادها متوقف شد.56در ژانویه 2024، این صرافی اعلام کرد که معاملات آتی بیت کوین و اتر با حاشیه شروع به معامله کردند. به گفته این صرافی، این امر آن را به «اولین صرافی بومی و تسویه حساب ارز دیجیتال تحت نظارت ایالات متحده تبدیل می‌کند که هم معاملات مشتقات نقطه‌ای و هم اهرمی را روی یک پلتفرم ارائه می‌کند».7

CME قراردادهای آتی بیت کوین را در دسامبر 2017 معرفی کرد. قراردادها در پلت فرم معاملات الکترونیکی Globex معامله می شوند و به صورت نقدی تسویه می شوند. معاملات آتی بیت کوین و اتر بر اساس نرخ مرجع بیت کوین CME CF و نرخ مرجع اتر CME CF است.8

 

تجارت در بورس های تنظیم شده در مقابل صرافی های غیرقابل تنظیم

بورس های تنظیم شده

مثال زیر را برای قرارداد آتی بیت کوین گروه CME در نظر بگیرید. فرض کنید یک سرمایه‌گذار دو قرارداد آتی بیت‌کوین را خریداری می‌کند که مجموعاً ۱۰ بیت‌کوین است. قیمت یک بیت کوین منفرد هنگام خرید قرارداد آتی هر کدام 5000 دلار بود که در مجموع 50000 دلار برای هر دو قرارداد آتی بود.

مارجین مورد نیاز برای معاملات آتی بیت کوین در CME 50 درصد مبلغ قرارداد است، به این معنی که باید 25000 دلار در حساب مارجین خود واریز کنید. مابقی خرید قرارداد را می توانید با استفاده از اهرم تامین مالی کنید.

ارزش قرارداد بر اساس قیمت دارایی اصلی (یعنی بیت کوین) متفاوت است. CME از نرخ مرجع بیت کوین استفاده می کند که میانگین وزنی قیمت بیت کوین است که از چندین صرافی تهیه می شود و روزانه بین ساعت 3 بعد از ظهر تا 4 بعد از ظهر به وقت لندن محاسبه می شود.9

برای معامله قراردادهای آتی، باید یک حساب کاربری در یک تاجر کمیسیون آتی ثبت شده یا یک کارگزار معرفی کننده داشته باشید.9

بسته به نوسانات قیمت بیت کوین، می توانید قراردادهای آتی را نگه دارید یا آنها را به طرف دیگری بفروشید. در پایان مدت قراردادهای خود، این امکان را دارید که آنها را به قراردادهای جدید منتقل کنید یا اجازه دهید منقضی شوند و تسویه نقدی سررسید را دریافت کنید.

مراحل انجام معامله در معاملات آتی بیت کوین مانند مراحل یک قرارداد آتی معمولی است. شما با ایجاد یک حساب در کارگزاری یا صرافی که در آن قصد تجارت دارید شروع می کنید. هنگامی که حساب شما تأیید شد، برای شروع معاملات آتی به تأییدیه دیگری از ارائه دهنده خدمات معاملاتی نیاز خواهید داشت. به طور کلی، تأیید اخیر تابعی از الزامات تأمین مالی و تجربه صاحب حساب در معاملات مشتقات است.

همین معیارها همچنین نقش اساسی در تعیین میزان اهرم و حاشیه برای تجارت شما دارند. معاملات آتی به شدت از اهرم برای انجام معاملات استفاده می کند. سازمان‌های دولتی حداکثر مقدار اهرم مجاز را در صرافی‌ها و مکان‌های تجاری تنظیم‌شده تنظیم می‌کنند.

صرافی های غیرقانونی

داستان در صرافی های غیرقانونی متفاوت است. آنها این آزادی را دارند که اجازه دهند ریسک پذیری بیش از حد برای معاملات خود را انجام دهند. به عنوان مثال، بایننس هنگام راه اندازی معاملات آتی در پلتفرم خود در سال 2019، اهرمی تا 125 برابر مبلغ معاملاتی ارائه کرد.10این رقم در ژوئیه 2021 به 20 برابر مقدار معاملات اصلاح شد.11

به یاد داشته باشید که مقادیر اهرم بالاتر به نوسانات بیشتر برای معامله شما تبدیل می شود. بنابراین، وعده سود بالا با خطر از دست دادن مقادیر قابل توجهی پول خنثی می شود.

مقداری که می توانید معامله کنید به میزان حاشیه در دسترس شما بستگی دارد. مارجین حداقل وثیقه ای است که برای انجام معاملات باید در حساب خود داشته باشید. هر چه مقدار معامله بیشتر باشد، میزان حاشیه مورد نیاز کارگزار یا صرافی برای تکمیل معامله بیشتر است.

ماهیت مخاطره آمیز و پرنوسان بیت کوین به این معنی است که مقادیر حاشیه مورد نیاز برای معاملات آتی آنها معمولاً بیشتر از سایر کالاها و دارایی ها است.

این صرافی مارجین 50 درصدی را برای بیت کوین و 60 درصدی را برای معاملات آتی اتر درخواست می کند.1213کارگزاری‌ها محصولات آتی را از بسیاری از شرکت‌ها ارائه می‌کنند، اما می‌توانند نیازمندی‌های حاشیه متفاوتی بیش از مبلغی که ارائه‌دهنده دریافت می‌کند، داشته باشند.

به عنوان مثال، CME برای معاملات آتی بیت کوین نیاز به حاشیه پایه دارد. کارگزاری هایی مانند TD Ameritrade که معاملات آتی بیت کوین CME را به عنوان بخشی از مجموعه محصولات خود ارائه می دهد، می توانند نرخ حاشیه را بالاتر از نرخ پایه تعیین شده توسط صرافی تعیین کنند.14

 

صرافی های محبوب برای معاملات آتی ارزهای دیجیتال

طبق داده‌های سایت داده‌کاوی رمزارز CoinGecko، برجسته‌ترین پلتفرم‌های معاملاتی مشتقات رمزنگاری در 28 می 2024، عبارت بودند از:15

  • بایننس : بزرگترین صرافی ارزهای دیجیتال جهان از نظر حجم معاملات نیز 60.30 میلیارد دلار از حجم معاملات دائمی و آتی بیت کوین را به خود اختصاص داده است.
  • Deepcoin : یک صرافی مبتکرانه که برای اولین بار در سال 2023 به سه نفر برتر این لیست CoinGecko پیوست.16در 28 می 2024 حجم معاملات 8.26 میلیارد دلاری داشت.
  • ByBit : اگرچه ممکن است به اندازه Binance برای مخاطبان آمریکایی شناخته شده نباشد، ByBit در زمره بزرگترین صرافی های ارزهای دیجیتال در جهان قرار دارد. در 28 مه 2024 حجم معاملات 21.40 میلیارد دلار بود. به دلیل رعایت مقررات، ByBit برای مشتریان ایالات متحده در دسترس نیست.
  • OKX : OKX 588 جفت معاملاتی را در معاملات دائمی و آتی ارائه می دهد. حجم معاملات در 28 می 2024 26.94 میلیارد دلار بود.
  • Bitget : همچنین در ابتدا به عنوان یک صرافی مشتقات تاسیس شد، Bitget دارای 280 جفت ارز دیجیتال برای تجارت است، از جمله معاملات دائمی و آتی. حجم معاملات در 28 می 2024، 19.51 میلیارد دلار بود.

شما همچنین می توانید با معامله ETF ارزهای دیجیتال در معرض قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال قرار بگیرید. چندین ETF بیت کوین وجود دارد که به معاملات آتی بیت کوین مرتبط هستند.

 

مزایای معاملات آتی ارزهای دیجیتال

مزیت اصلی معامله قراردادهای آتی بیت کوین این است که قرار گرفتن در معرض قانون گذاری شده با ارزهای دیجیتال را ارائه می دهند. این یک نقطه مهم در یک اکوسیستم ناپایدار با نوسانات وحشی قیمت است. قراردادهای آتی بیت کوین در CME توسط کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) تنظیم می شود.9

این معیاری از اطمینان و توسل به سرمایه گذاران نهادی را ارائه می دهد که اکثر معامله گران در چنین قراردادهایی را تشکیل می دهند.

  • سادگی: معاملات آتی بیت کوین فرآیند سرمایه گذاری در بیت کوین را نیز ساده می کند. شما نیازی به ایجاد یک کیف پول بیت کوین یا قرار دادن پول در راه حل های نگهداری برای ذخیره سازی و امنیت در حین معامله ندارید زیرا صرافی بیت کوین وجود ندارد.9مزیت اضافی قراردادهای تسویه نقدی، از بین بردن خطر مالکیت فیزیکی یک دارایی ناپایدار است.
  • ایمن تر از داشتن کریپتو: قراردادهای آتی بیت کوین برای استفاده در بیت کوین بدون سوختن نسبتاً ایمن تر هستند، زیرا قراردادهای آتی دارای موقعیت ها و محدودیت های قیمتی هستند که به شما امکان می دهد ریسک خود را برای طبقه دارایی کاهش دهید.
  • محدودیت های موقعیت: محدودیت های موقعیت بین صرافی ها متفاوت است. به عنوان مثال، CME حداکثر 4000 قرارداد آتی ماهانه برای بیت کوین و میکرو بیت کوین و 8000 قرارداد برای اتر و میکرو اتر مجاز می کند. بایننس، بزرگترین صرافی ارزهای دیجیتال جهان از نظر حجم معاملات، دارای ویژگی تنظیم محدودیت موقعیت است که پیکربندی مجدد دستی محدودیت‌ها را بر اساس تاریخچه معاملات گذشته و مقادیر حاشیه امکان‌پذیر می‌سازد.917

هرچه تاریخ انقضای قرارداد آتی بیشتر باشد، به طور کلی مبلغ نگهداری حساب بالاتر خواهد بود.

 

در معامله آتی ارزهای دیجیتال چه نکاتی را باید در نظر گرفت

تعداد مکان‌هایی که معاملات آتی ارزهای دیجیتال را ارائه می‌دهند، و همچنین تعداد شرکت‌کنندگان و حجم معاملات در مقایسه با سایر کالاها در حال افزایش است. معاملات آتی ارزهای دیجیتال دارای مجموعه ای از ویژگی های خاص خود است.

حجم معاملات

حجم معاملات در معاملات آتی ارزهای رمزنگاری شده می تواند از حجم معاملات همتای بازارهای نقدی خود تقلید کند. نوسانات قیمت نیز می تواند زیاد باشد، به خصوص در طول کشش های نوسان قیمت. در این زمان‌ها، ممکن است به نظر برسد که معاملات آتی ارزهای دیجیتال از قیمت‌های لحظه‌ای در بازار پیروی می‌کنند یا با قیمت‌های لحظه‌ای با حق بیمه یا تخفیف قابل‌توجهی معامله می‌شوند.

این بدان معنی است که معاملات آتی بیت کوین ممکن است محافظت کافی در برابر نوسانات بازار آتی اساسی ارائه نکند. SEC در ژوئن 2021 به سرمایه گذاران در مورد مشکلات معاملات آتی ارزهای دیجیتال هشدار داد. “از جمله موارد دیگر، سرمایه گذاران باید درک کنند که بیت کوین، از جمله قرار گرفتن در معرض از طریق بازار آتی بیت کوین، یک سرمایه گذاری بسیار سفته بازانه است.”18

اکثر صرافی ها بدون نظارت هستند

به‌جز مکان‌های معاملاتی منتخب، مانند CME، معاملات آتی ارزهای دیجیتال عمدتاً در صرافی‌های خارج از محدوده مقررات انجام می‌شود. در میان بزرگترین پلتفرم های جهان برای معاملات آتی بیت کوین، تنها CME توسط CFTC تنظیم می شود.19بایننس اخیراً شعبه های خود را در ایالات متحده افتتاح کرده است، اما عرضه های آن در ایالات متحده محدود است.

 

گزینه های آتی ارزهای دیجیتال

گزینه های ارزهای دیجیتال یک توسعه نسبتاً جدید هستند. CME معاملات را در گزینه های بیت کوین در ژانویه 2020 و گزینه های آتی اتر را در سپتامبر 2022 معرفی کرد.2021

گزینه‌های ارزهای دیجیتال مانند قراردادهای گزینه استاندارد عمل می‌کنند ، زیرا آنها یک حق هستند، نه یک تعهد، برای خرید ارز دیجیتال با قیمت معین در تاریخ آینده. این دارایی توسط قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال که در CME معامله می‌شوند، با یک قرارداد اختیاری منفرد معادل یک قرارداد آتی منفرد متشکل از 5 BTC یا 50 ETH نشان داده می‌شود.2223 قراردادهای آپشن برای شش ماه متوالی در CME در دسترس هستند. آنها هر ماه در تاریخ های تعیین شده منقضی می شوند، با دو ماه دیگر قرارداد دسامبر.24

معامله گران اگر فکر می کنند قیمت بیت کوین افزایش می یابد، می توانند گزینه های تماس را خریداری کنند . از طرف دیگر، گزینه فروش یک شرط نزولی برای کاهش قیمت ارز دیجیتال است. سود و زیان در هر دو مورد متفاوت است. در اختیار خرید، سود ممکن است نامحدود باشد (زیرا قیمت می تواند به طور نامحدود افزایش یابد)، در حالی که زیان به حق بیمه پرداخت شده برای قرارداد محدود می شود. در اختیار خرید، زیان ممکن است نامحدود باشد (زیرا قیمت ممکن است به صفر برسد)، در حالی که سود به حق بیمه پرداخت شده برای قرارداد اختیار معامله محدود می شود.

نوسانات قیمت بیت کوین آن را به یک دارایی پرخطر برای معاملات آپشن تبدیل می کند. نوسانات ضمنی قراردادهای اختیار معامله زیاد است، به این معنی که قیمت یک گزینه بیت کوین نیز بالا است. قیمت های بالا می تواند زیان معامله گران را افزایش دهد.

 

کجا می توانم یک رمزنگاری را در ایالات متحده کوتاه کنم؟

می‌توانید بیت‌کوین و اتر را در بورس کالای شیکاگو یا صرافی‌های ارزهای دیجیتال مجاز در ایالات متحده کوتاه کنید.

 

آیا معاملات آتی کریپتو در ایالات متحده قانونی است؟

معاملات آتی ارزهای دیجیتال در ایالات متحده قانونی است و می توان آن را در صرافی های مجاز ارزهای دیجیتال یا CME با استفاده از کارگزاران خاص معامله کرد . می‌توانید گزینه‌های آتی ارزهای دیجیتال را با کارگزارانی مانند Interactive Brokers، Edge Clear، Ironbeam یا TradeStation معامله کنید.2526

 

انقضای آتی در کریپتو چیست؟

معاملات آتی بیت کوین و اتر در آخرین جمعه ماه در ساعت 16:00 به وقت لندن منقضی می شود.27

 

خط پایین

قراردادهای آتی ارزهای دیجیتال، قراردادهایی مبتنی بر قیمت‌های ارزهای رمزپایه هستند که به معامله‌گران امکان دسترسی به نوسانات قیمت را بدون در اختیار گرفتن ارزهای دیجیتال می‌دهد. این قراردادهای آتی ریسک خرید ارزهای دیجیتال واقعی را کاهش می‌دهد، زیرا شما در حال خرید و فروش شرط‌بندی بر روی آنچه فکر می‌کنید قیمت آن‌ها قرار است انجام دهند، هستید.