سرمایه گذاران به طور فزاینده ای از صندوق های سرمایه گذاری متقابل و صندوق های قابل معامله در مبادله (ETF) برای ایجاد پرتفوی بلندمدت استفاده می کنند. هر دو وسیله سرمایه گذاری به طیف وسیعی از طبقات دارایی، سبک های سرمایه گذاری و بازارهای موضوعی دسترسی دارند. با این حال، با وجود شباهت های فراوان، تفاوت های زیادی نیز دارند.
ETF چیست؟
صندوق‌های قابل معامله در بورس یا ETF ابزارهای سرمایه‌گذاری همه‌کاره‌ای هستند که با هزینه‌های نسبتاً پایین، بازار گسترده‌ای را ارائه می‌دهند. آنها مجموعه ای از اوراق بهادار مانند اوراق قرضه، کالاها، سهام، ارزها، محصولات مشتقه و اخیراً معاملات آتی بیت کوین را تشکیل می دهند.
SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) اولین ETF ایالتی بود که در سال 1993 راه اندازی شد، که به دنبال تکرار بازده شاخص S&P 500 بود .
ETF ها چگونه کار می کنند؟
مدیر ETF (یا مؤسسه حامی) مسئول خرید اولیه دارایی‌ها در یک صندوق قابل معامله در بورس است. این دارایی‌ها در یک ETF تحت یک نماد منحصربه‌فرد ادغام می‌شوند، که سپس می‌توان سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی را در روز مبادله کرد، عمدتاً از طریق آنها. حساب های کارگزاری
با این حال، عرضه سهام ETF با سهام شرکت متفاوت است. سهام عادی دارای مقدار ثابتی از سهام هستند. از سوی دیگر، ETF ها می توانند عرضه سهام موجود را برای مطابقت با تقاضا تغییر دهند. بنابراین، تغییرات قیمت صندوق عمدتاً ناشی از عملکرد اوراق بهادار پایه آن است تا عرضه/تقاضای ETF.
کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، که ETF ها را تنظیم می کند، جزئیاتی را در مورد این صندوق ها ارائه می دهد. سرمایه گذاران تشویق می شوند تا در مورد مناسب بودن ETF ها برای پرتفوی خود اطلاعات بیشتری کسب کنند.
صندوق سرمایه گذاری چیست؟
صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک با استفاده از وجوه جمع‌آوری‌شده از یک گروه کوچک یا سرمایه‌گذاران فردی، در سبد متنوعی از سهام، اوراق قرضه و سایر اوراق بهادار سرمایه‌گذاری می‌کنند. SEC اطلاعات دقیقی در مورد صندوق های سرمایه گذاری متقابل، از جمله نکات مهم در مورد حمایت از سرمایه گذار ارائه می دهد.
به عنوان یکی از قدیمی ترین وسایل سرمایه گذاری، تاریخچه صندوق های سرمایه گذاری مشترک در ایالات متحده به قرن نوزدهم باز می گردد . قرن بیستم شاهد رشد عظیمی در تعداد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک بود. در اوایل سال 2022، بیش از 7500 صندوق سرمایه گذاری مشترک در ایالت وجود داشت .
امروزه، از نظر کل دارایی‌ها، صندوق‌های سرمایه‌گذاری متقابل همچنان محبوب‌ترین ابزار هستند، عمدتاً به لطف حساب‌های پس‌انداز بازنشستگی، مانند طرح‌های 401(k). معیارها حاکی از آن است که حدود دو سوم دارایی های 401(k) در صندوق های سرمایه گذاری مشترک است.
مانند ETF ها، صندوق های سرمایه گذاری متقابل نیز به صورت حرفه ای مدیریت می شوند و بیشتر از طریق یک کارگزار ارائه می شوند. نسبت هزینه های صندوق های سرمایه گذاری مشترک معمولاً با همتایان ETF آنها یکسان است، اما ایده خوبی است که قبل از جهش، بهترین کارگزاران آنلاین برای سرمایه گذاری ETF را بررسی کنید.
ETF ها در مقابل صندوق های سرمایه گذاری مشترک
در سال‌های اخیر، شاهد روندی بوده‌ایم که در آن صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک به ETF تبدیل می‌شوند. تحلیلگران پیشنهاد می کنند که اکنون تعداد فزاینده ای از سرمایه گذاران ETF ها را به صندوق های سرمایه گذاری مشترک ترجیح می دهند.
از جمله دلایل ذکر شده برای این تبدیل ها، نقدینگی روزانه، شفافیت بیشتر و همچنین مزایای بالقوه مالیاتی است. این روند تبدیل اخیراً در مواردی که یک صندوق سرمایه گذاری مشترک و یک ETF محصول مشابهی ارائه می دهند (مانند دو نسخه از یک طبقه دارایی) آشکارتر شده است. سپس، سرمایه گذاران معمولاً نسخه ETF را ترجیح می دهند. به عبارت دیگر، رشد تعداد ETF ها تا حدی به هزینه صندوق های سرمایه گذاری متقابل اتفاق می افتد.
ETF ها و صندوق های سرمایه گذاری مشترک، به ویژه صندوق های باز، ویژگی های مشابه زیادی دارند. با این حال، چند تفاوت قابل توجه می تواند یک سرمایه گذار را متقاعد کند که یکی را بر دیگری انتخاب کند.
ETF در مقابل صندوق سرمایه گذاری مشترک: شباهت ها
- استخرهای سرمایه گذاری
هم صندوق های ETF و هم صندوق های متقابل پول حاصل از تعداد زیادی سرمایه گذاری را جمع آوری می کنند تا دسترسی به طبقه دارایی یا سبک سرمایه گذاری را فراهم کنند. به عبارت دیگر، مدیران حرفه ای گام های روزانه را برای تحقیق، تجزیه و تحلیل و معامله اوراق بهادار یا دارایی های صندوق برمی دارند.
در نتیجه، اکثر سرمایه گذاران خرد درک اصول اولیه (مانند طبقه دارایی، سبک سرمایه گذاری، هزینه ها) ETF و صندوق های سرمایه گذاری را نسبتا آسان می دانند.
با این حال، ممکن است برای برخی از سرمایه گذاران نگران کننده باشد که آنها به طور جداگانه کنترلی بر اینکه کدام دارایی ها در یک ETF یا صندوق سرمایه گذاری مشترک هستند ندارند. بنابراین، سرمایه‌گذاران باید دقت لازم را انجام دهند تا ببینند آیا یک ETF یا صندوق مشترک با هدف کلی سرمایه‌گذاری آنها مطابقت دارد یا خیر.
- کلاس های دارایی
هم صندوق های ETF و هم صندوق های سرمایه گذاری مشترک به طبقات مختلف دارایی، مانند سهام، اوراق قرضه، کالاها یا دارایی های چندگانه دسترسی می دهند – این واقعیت باعث شده است که چنین صندوق هایی در بین سرمایه گذاران محبوبیت زیادی پیدا کنند.
با این حال، به ویژه در سهام، سرمایه گذاران ETF معمولاً به طیف وسیع تری از صنایع و زیربخش ها دسترسی دارند.
ETF در مقابل صندوق سرمایه گذاری مشترک: تفاوت ها
اندازه سرمایه گذاری
ETF : بدون حداقل مبلغ سرمایه گذاری اولیه. را می توان به قیمت بازار یک سهم از ETF خریداری کرد.
صندوق سرمایه گذاری مشترک : اکثر آنها به حداقل مبلغ سرمایه گذاری بین 500 تا 5000 دلار نیاز دارند.
ساعات تجارت
ETF : می توان با قیمت فعلی بازار در روز معامله کرد.
صندوق سرمایه گذاری مشترک : صندوق های سرمایه باز تنها پس از بسته شدن بازار، با قیمت تسویه نهایی، NAV، قابل اجرا هستند. با این حال، صندوق های سرمایه گذاری بسته (CEF) را می توان به صورت روزانه معامله کرد.
مکانیک سرمایه گذاری
ETF : می تواند به صورت کوتاه فروخته شود. خرید در حاشیه; همچنین امکان معاملات روزانه، توقف و محدود کردن سفارشات را فراهم می کند. علاوه بر این، تعداد زیادی از ETF ها دارای گزینه هایی هستند که روی آنها معامله می شود. بنابراین، معامله گران فعال اغلب از ETF ها نیز استفاده می کنند.
صندوق سرمایه گذاری مشترک : در صندوق های باز، سرمایه گذاران فقط می توانند سرمایه را اضافه یا حذف کنند، یا سرمایه گذاری یا عدم سرمایه گذاری کنند. گزینه ها نیز در صندوق های سرمایه گذاری مشترک معامله نمی شوند.
سبک مدیریت (سرمایه گذاری).
ETF : بیشتر آنها به صورت غیرفعال مدیریت می شوند و به بازده شاخص بازار یا زیرشاخص بخش مرتبط می شوند.
علاوه بر این، ETFهای معکوس و اهرمی یا آنهایی که از استراتژی های اختیاری استفاده می کنند (مانند تماس های تحت پوشش یا خرید قرارها) وجود دارد.
صندوق سرمایه گذاری مشترک : عموماً به طور فعال مدیریت می شود و مدیران صندوق برای عملکرد بهتر از بازار اوراق بهادار را در صندوق معامله می کنند.
بیشتر صندوق‌های سرمایه‌گذاری متقابل فقط طولانی هستند، به این معنی که دارایی‌های خود را بر اساس اهداف سرمایه‌گذاری خود خریداری و نگهداری می‌کنند.
با این حال، اگرچه تعداد آنها کم است، اما صندوق های سرمایه گذاری مشترک بلند/کوتاه، معکوس و اهرمی نیز وجود دارند. برخی نیز از محصولات مشتقه مانند معاملات آتی و اختیار معامله استفاده می کنند.
هزینه ها و هزینه ها
ETF : می تواند هزینه های ضمنی و آشکار داشته باشد. به عنوان مثال، علاوه بر کارمزد هزینه سالانه، ممکن است کمیسیون معاملات کارگزاری نیز وجود داشته باشد. هر معامله شامل یک اسپرد پیشنهادی/فروشی است و می تواند حق بیمه/تخفیف به NAV باشد.
به طور کلی، صندوق های ETF با مدیریت فعال هزینه های عملیاتی بالاتری نسبت به صندوق های غیرفعال دارند
صندوق سرمایه گذاری مشترک : در صندوق های باز، معاملات درون روزی وجود ندارد و از این رو هیچ کمیسیون معاملاتی وجود ندارد.
به غیر از هزینه های عملیاتی سالانه، ممکن است کارمزد معاملاتی مانند بارهای فروش یا هزینه بازخرید وجود داشته باشد. هزینه های فروش معمولاً “بار” نامیده می شود.
بارهای جلو در زمان خرید صندوق سرمایه گذاری مشترک پرداخت می شود. به طور مشابه، بارهای برگشتی در زمان فروش سررسید می شوند.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری متقابل با مدیریت فعال، کارمزدهای بالاتر و نسبت هزینه‌های بالاتری را دریافت می‌کنند که نشان‌دهنده هزینه‌های عملیاتی بالاتر در مدیریت فعال است.
در نکته پایانی، وقتی سرمایه گذاران یک صندوق سرمایه گذاری مشترک را با یک ETF مقایسه می کنند که هر دو در یک طبقه دارایی سرمایه گذاری می کنند، این احتمال وجود دارد که نسبت هزینه برای صندوق سرمایه گذاری مشترک بالاتر باشد.
مالیات
خرید و فروش اوراق بهادار، مانند ETF یا صندوق های سرمایه گذاری مشترک، منجر به عواقب مشمول مالیات می شود. مالیات برای سرمایه گذاری به طور قابل درک به حوزه قضایی و سابقه سرمایه گذار بستگی دارد. بنابراین، سرمایه گذاران باید تحقیقات بیشتری در مورد شرایط فردی خود انجام دهند.
در ایالات متحده، درآمد سرمایه‌گذاری عبارت است از «بهره، سود سهام، سود سرمایه، و انواع دیگر توزیع‌ها از جمله توزیع صندوق‌های متقابل». از آنجایی که خدمات درآمد داخلی (IRS) می تواند جداول کسر مالیات فدرال را در فواصل زمانی مختلف تغییر دهد، تعهدات مالیاتی ممکن است از یک سال به سال دیگر متفاوت باشد.
مالیات بر سود سرمایه و سود سهام معمولاً برای صندوق های ETF و صندوق های مشترک مشابه است. با این حال، تفاوت های ظریف نیز وجود دارد.
ETF : ETF ها ممکن است مزایای مالیاتی ارائه دهند. ETF ها در بورس معامله می شوند. هنگامی که سرمایه گذاران ETF ها را می خرند و می فروشند، خالق ETF (حامی مالی) مجبور نیست سهام را بازخرید کند. بنابراین، ممکن است به دلیل گردش مالی کمتر و فرآیند ایجاد/بازخرید غیر نقدی، سود سرمایه کمتری وجود داشته باشد.
صندوق سرمایه گذاری مشترک : مالیات ممکن است پیچیده تر باشد و لزوما برای سرمایه گذاران فردی مطلوب نباشد. بنابراین، بررسی بیشتر ضروری است.
به عنوان مثال، زمانی که یک شرکت صندوق سرمایه گذاری مشترک، درآمد را به سرمایه گذاران منتقل می کند، توزیع صورت می گیرد. مالیات دهندگان مسئول گزارش این توزیع ها هستند که باید مالیات نیز بپردازند. صندوق‌های مختلف احتمالاً سیاست‌های متفاوتی برای توزیع دارند.
زمانی که سرمایه گذاران صندوق سرمایه گذاری مشترک اقدام به خرید یا فروش سهام می کنند، مدیر صندوق نیاز به تعادل مجدد صندوق دارد که منجر به تغییر در پرتفوی می شود. در نتیجه، ممکن است عواقب مشمول مالیات برای سهامداران باقی مانده در صندوق سرمایه گذاری مشترک وجود داشته باشد.
علاوه بر این، نرخ گردش یک صندوق با مدیریت فعال با صندوق شاخص متفاوت خواهد بود و در نتیجه بدهی های مالیاتی متفاوتی ایجاد می شود.
سرمایه گذاری یا برداشت خودکار
ETF : سرمایه گذاران نمی توانند سرمایه گذاری یا برداشت خودکار در ETF انجام دهند.
صندوق سرمایه‌گذاری مشترک : سرمایه‌گذاران معمولاً میتوانند سرمایه‌گذاری‌ها و برداشت‌های خودکار را بر اساس ترجیحات معاملاتی، در داخل و خارج از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک انجام دهند.
افشای دارایی های صندوق
ETF : ETF ها معمولا دارایی های خود را به صورت آنلاین افشا می کنند.
صندوق سرمایه گذاری مشترک: صندوق های سرمایه گذاری مشترک معمولا دارایی های خود را هر سه ماهه افشا می کنند.
ETF در مقابل صندوق متقابل: مزایا و معایب
طرفداران
تنوع بخشی:
صندوق های ETF و صندوق های مشترک هر دو به سبدی از اوراق بهادار دسترسی می دهند که معمولاً طیف گسترده ای از سهام، اوراق قرضه یا سایر دارایی های سرمایه گذاری را در خود جای می دهند. به عنوان مثال، سرمایه گذاران می توانند از بین سهام و اوراق قرضه داخلی و بین المللی انتخاب کنند.
آنها همچنین می توانند در ارزها، کالاها و دارایی های چندگانه از طریق ETF یا صندوق مشترک سرمایه گذاری کنند. فعالان بازار همچنین می توانند بر بازارهای خاص، مانند بخش خاصی از سهام فناوری تمرکز کنند. همچنین صندوق‌های ETF یا صندوق‌های متقابل خاص وجود دارد که معامله‌گران را قادر می‌سازد تا موقعیت‌های اهرمی یا معکوس را در یک طبقه یا شاخص دارایی بگیرند.
در نتیجه، سرمایه گذاران می توانند دارایی های خود را متنوع کنند که به کاهش نوسانات پرتفوی کمک می کند.
دسترسی/ سادگی:
به عنوان ابزارهای سرمایه گذاری، هم ETF ها و هم صندوق های سرمایه گذاری مشترک به راحتی قابل درک و گنجاندن در پرتفوی هستند. سهولت تجارت و هزینه های نسبتا کم آنها را برای اکثر سرمایه گذاران خرد در دسترس قرار می دهد.
مدیریت حرفه ای:
شرکت های سرمایه گذاری و متخصصان صنعت آموزش دیده و به طور معمول صندوق های سرمایه گذاری و صندوق های سرمایه گذاری مشترک را راه اندازی و مدیریت می کنند. هنگامی که یک سرمایه گذار خرید انجام می دهد، سپس مدیر دارایی تحقیق، تجزیه و تحلیل، تجارت و نظارت بر دارایی های موجود در ETF یا صندوق سرمایه گذاری مشترک را بر عهده می گیرد.
منفی
عدم کنترل:
از آنجایی که ETFها و صندوق های سرمایه گذاری مشترک توسط مدیران صندوق مدیریت می شوند، سرمایه گذاران هیچ کنترلی بر اوراق بهادار منفرد موجود در پرتفوی ندارند.
تعادل مجدد پرتفولیو:
ارزش دارایی های نگهداری شده در ETF ها و صندوق های سرمایه گذاری مشترک در نتیجه تغییر شرایط بازار در نوسان است. بنابراین، پس از یک دوره زمانی معین، یک سبد سرمایه گذاری دارای تعدادی ETF یا صندوق های مشترک ممکن است لزوماً اهداف سرمایه گذاری یا تحمل ریسک سرمایه گذار را منعکس نکند.
بنابراین، سرمایه گذاران فردی باید به طور ایده آل ETF ها و صندوق های سرمایه گذاری مشترک را در پرتفوی خود به طور منظم بررسی کنند. در نتیجه، ممکن است نیاز به فروش برخی از آن وجوه و خرید وجوه جدید داشته باشند.
ریسک بازار:
اگرچه صندوق های ETF و صندوق های مشترک معمولاً از طریق ترکیبی متنوع از اوراق بهادار سرمایه گذاری، نوسانات را کاهش می دهند، اما نمی توانند به طور کامل از تمام ریسک های بازار، مانند از دست دادن اصل سرمایه گذاری شده در طول افت بازار، جلوگیری کنند. بنابراین، سرمایه گذاران بالقوه باید قبل از تخصیص سرمایه خود به صندوق ETF یا صندوق سرمایه گذاری، بررسی لازم را انجام دهند. همچنین داشتن افق بلندمدت مهم است.
آکادمی قزلباش
همانطور که میدانیم موفقیت در معاملات بازار ارزهای دیجیتال همانند تمامی حرفه های تخصصی دیگر، نیازمند مهارت و تجربه بسیاری است. با توجه به اینکه بسیاری از افراد زمان کافی برای فراگیری دانش مربوط به فعالیت در بازار را ندارند اما همچنان تمایل به کسب سود از این بازار را به عنوان شغل دوم خود دارند. آکادمی کمال قزلباش با ارائه خدمتی کارآمد برای کمک به این دسته از عزیزان در رابطه با آموزش ارز دیجیتال تلاش کرده است. کاربران میتوانند از خدمات ما به عنوان چراغ راه مسیر موفقیت خود در این بازار استفاده کنند. و در صورت تمایل به سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال و یا آموزش ارز دیجیتال در ارومیه با مشاورین ما به صورت کاملا رایگان در ارتباط باشید.
