معاملات فرکانس بالا چیست؟

معاملات با فرکانس بالا (HFT) از الگوریتم ها و اتصالات بسیار سریع برای انجام معاملات سریع، اغلب در کسری از ثانیه استفاده می کند. اغلب شامل استفاده از ابزارهای اختصاصی و برنامه های رایانه ای است که بازارها را تجزیه و تحلیل می کند ، روندها را شناسایی می کند. و معاملات را برای سودهای کوتاه مدت انجام می دهد.

تجارت با فرکانس بالا چیست؟

معاملات با فرکانس بالا (HFT) از الگوریتم های کامپیوتری اختصاصی و اتصالات فوق سریع (و اغلب اختصاصی) برای تجزیه و تحلیل اوراق بهادار ، شناسایی فرصت ها و اجرای معاملات برای سودهای بسیار کوتاه مدت استفاده می کند.

HFT با پیچیده‌تر شدن رایانه‌ها رایج‌تر شده است، و نوآوری‌هایی مانند کابل‌های فیبر نوری به برخی از معامله‌گران کمک کرده است تا از روندهای بازار استفاده کنند که در کسری از ثانیه ظاهر می‌شوند و ناپدید می‌شوند.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) پنج معیار را برای توصیف HFT فهرست می کند:

• استفاده از برنامه های پرسرعت و پیچیده برای تولید و اجرای معاملات.
• استفاده از فیدهای داده فردی و خدمات هم‌محلی برای اطمینان از حداکثر سرعت.
• بازه های زمانی کوتاه برای خرید و فروش.
• ارسال چندین سفارش لغو شده
• پایان روز معاملاتی با موقعیت های کم (در صورت وجود) مهم و بدون پوشش.

استراتژی های معاملاتی با فرکانس بالا

HFT به طور گسترده از آربیتراژ یا خرید و فروش اوراق بهادار با دو قیمت متفاوت در دو بورس مختلف استفاده می کند . اگرچه این استراتژی می تواند بسیار خطرناک باشد، حتی یک تفاوت کوچک در قیمت می تواند سود زیادی به همراه داشته باشد. الگوریتم‌های HFT می‌توانند تفاوت‌های بسیار کوچک در قیمت‌ها را سریع‌تر از ناظران انسانی تشخیص دهند و می‌توانند اطمینان حاصل کنند که سرمایه‌گذارانشان از این گسترش سود می‌برند.

نویسنده مایکل لوئیس در کتاب کلاسیک خود در سال 2014، پسران فلش ، سه نوع اصلی آربیتراژ مورد استفاده توسط معامله گران با فرکانس بالا را توصیف می کند:

آربیتراژ آهسته بازار :

معامله‌گران می‌توانند از اتصالات سریع برای استفاده از سرعت‌های مختلف داده در مبادلات مختلف استفاده کنند. از آنجایی که همه صرافی ها با سرعت یکسانی کار نمی کنند، اغلب تفاوت های قیمتی بین آنها وجود دارد، به خصوص در بازارهای خارجی . با این حال، آربیتراژ آهسته بازار به یک مسابقه تسلیحاتی تبدیل شده است. زیرا صندوق های تامینی میلیون ها دلار برای اتصالات پرسرعت هزینه می کنند که مزیتی را در میلی ثانیه اندازه گیری می کند.

آربیتراژ با استخر تاریک :

شرکت‌های HFT می‌توانند از این نوع آربیتراژ برای استفاده از تفاوت‌های قیمت بین صرافی‌ها و استخرهای تاریک یا صرافی‌های خصوصی که در دسترس سرمایه‌گذاران عمومی نیستند، استفاده کنند . از آنجایی که استخرهای تاریک بلافاصله قیمت ها را در استخر تاریک خود منتشر نمی کنند، اغلب تفاوتی در قیمت وجود دارد که می تواند توسط معامله گران با فرکانس بالا مورد سوء استفاده قرار گیرد.

آربیتراژ تخفیف :

معامله گران با فرکانس بالا از قوانین مختلف مبادله ای که شامل تخفیف می شود، استفاده می کنند. برخی از صرافی ها به خریداران تخفیف می دهند در حالی که از فروشندگان کارمزد دریافت می کنند. برخی تخفیف را به فروشندگان می دهند و هزینه ای را از خریداران دریافت می کنند. شرکت‌های HFT با خرید یک سهام از بورسی که به خریداران تخفیف ارائه می‌کند. و سپس به سرعت آن را – با همان قیمت – به بورس دیگری که به فروشندگان تخفیف ارائه می‌کند، از سیستم بهره‌برداری می‌کنند. اگرچه مقادیر تخفیف معمولاً بسیار ناچیز است، اما در صورت درگیر شدن بلوک‌های بسیار بزرگ سهام، سودهای ناچیز می‌تواند به سودهای بسیار بزرگ‌تری تبدیل شود.

مزایا و معایب معاملات با فرکانس بالا

طرفداران معاملات با فرکانس بالا معتقدند که این تکنیک نقدینگی و ثبات در بازارها را تضمین می‌کند، زیرا توانایی آن در ایجاد ارتباط بسیار سریع بین خریداران و فروشندگان با بهترین اختلاف قیمت پیشنهادی است .

استفاده از الگوریتم ها همچنین حداکثر کارایی را تضمین می کند زیرا معامله گران با فرکانس بالا برنامه هایی را در اطراف موقعیت های معاملاتی ترجیحی طراحی می کنند. به محض اینکه یک دارایی به قیمت از پیش تعیین شده ای که توسط الگوریتم تعیین شده است برسد، معامله صورت می گیرد. و خریدار و فروشنده را راضی می کند.

اما منتقدان استدلال می کنند که تجارت با فرکانس بالا هیچ هدف اقتصادی ارزشمندی ندارد. معامله گران با فرکانس بالا به جای انجام معاملات بر اساس ارزش واقعی یک اوراق بهادار، به سادگی از تغییرات بسیار کوتاه مدت بهره می برند.

معاملات با فرکانس بالا نیز با افزایش نوسانات بازار مرتبط است.

موضوعات مرتبط با سرمایه گذاری

معاملات و بازارهای با فرکانس بالا

اگرچه بیشتر شرکت‌های HFT اساساً به جای خرید و نگه‌داشتن سرمایه‌گذاران با سایر شرکت‌های HFT رقابت می‌کنند، معاملات با فرکانس بالا نقش عمده‌ای در برخی از بزرگ‌ترین تغییرات بازار در ۴۰ سال گذشته داشته است.

در سال 1987، معاملات با فرکانس بالا به سقوط بازار سهام “دوشنبه سیاه” مرتبط بود که 22.6% از میانگین صنعتی داوجونز را حذف کرد ، که بزرگترین ضرر یک روزه در تاریخ بود. همانطور که اغلب در مورد سقوط بازار اتفاق می افتد، هیچ عامل واحدی مسئول رکود نبود. اما تقریباً همه محققان اذعان دارند که تجارت الگوریتمی نقش کلیدی در فروش حماسی ایفا کرد.

یکی دیگر از سقوط های مرتبط با معاملات با فرکانس بالا در سال 2010 رخ داد. با یک “تصادف ناگهانی” که تقریباً 1 تریلیون دلار از ارزش بازار را تنها در چند دقیقه از حساب سرمایه گذاران پاک کرد. داو در 10 دقیقه تقریبا 1000 امتیاز از دست داد اما در 30 دقیقه بعد حدود 600 امتیاز را بازیابی کرد.

نظرات در مورد اینکه آیا معاملات با فرکانس بالا به عملکرد بازار منفعت دارد یا آسیب می رساند متفاوت است. در هر صورت، معامله گران عاقل سعی نمی کنند روندهای بازار را زمان بندی کنند.