تاثیر MiCA بر استیبل کوین‌ها

نکات کلیدی

 

• MiCA استیبل‌کوین‌ها را به توکن‌های دارای مرجع (ART) و توکن‌های پول الکترونیکی (EMT) طبقه‌بندی می‌کند که برای فعالیت در اتحادیه اروپا به پشتوانه کامل 1:1 با ذخایر نقدی، شفافیت قوی و تأییدیه نظارتی نیاز دارند.
• استیبل کوین‌های الگوریتمی که فاقد پشتوانه ملموس هستند و برای حفظ ارزش خود به مکانیسم‌های بازار متکی هستند، به دلیل ماهیت پرخطرشان، تحت MiCA ممنوع هستند.
• صادرکنندگان باید از الزامات سختگیرانه، از جمله ثبت نام به عنوان EMI یا CI، اوراق سفید شفاف، ذخایر مایع نگهداری شده توسط متولیان مجاز اتحادیه اروپا و ادغام شناسه های رمز دیجیتال (DTI) پیروی کنند.
• وضعیت انطباق USDt Tether هنوز نامشخص است و تنظیم‌کننده‌ها هنوز تأیید نکرده‌اند که آیا الزامات MiCA را برآورده می‌کند یا خیر. در حالی که صراحتاً ممنوع نیست، دسترسی و استفاده از آن در اتحادیه اروپا ممکن است در طول دوره انتقال MiCA تحت تأثیر قرار گیرد.

اگر فضای ارزهای دیجیتال را دنبال می کنید، احتمالاً در مورد مقررات اتحادیه اروپا به نام بازارهای دارایی های رمزنگاری شده (MiCA) شنیده اید .

اما MiCA برای استیبل کوین هایی مانند تتر به چه معناستUSDt0.9985 دلار, سکه USDUSDC1.00 دلارو دیگران؟

بیایید آن را به زبان ساده تجزیه کنیم و بررسی کنیم که آیا استیبل کوین مورد علاقه شما در اتحادیه اروپا تحت قوانین جدید زنده خواهد ماند یا خیر.

MiCA چیست؟

مجموعه مقررات جامع اتحادیه اروپا که به عنوان MiCA شناخته می شود، برای تنظیم دارایی های ارزهای دیجیتال از جمله استیبل کوین ها در نظر گرفته شده است . هدف اصلی حفظ اقتدار اتحادیه اروپا بر سیستم پولی آن، حفظ ثبات مالی و حمایت از مصرف کنندگان است.

MiCA را به‌عنوان روش اتحادیه اروپا در نظر بگیرید: «ما می‌خواهیم کریپتو را بپذیریم، اما باید این کار را مسئولانه و ایمن انجام دهیم».

استیبل کوین تحت MiCA

استیبل کوین ها نوع خاصی از ارزهای رمزنگاری شده هستند که برای حفظ ارزش پایدار با متصل شدن به دارایی های سنتی مانند ارزهای فیات (مانند دلار، یورو)، کالاها (مثلاً طلا)، یا حتی سایر ارزهای دیجیتال طراحی شده اند.

تحت MiCA، استیبل کوین ها به دو دسته تقسیم می شوند:

• توکن‌های ارجاع‌شده به دارایی (ART): این توکن‌ها توسط ترکیبی از دارایی‌ها مانند چندین ارز و کالا پشتیبانی می‌شوند.
• توکن‌های پول الکترونیکی (EMTs): این توکن‌ها به یک ارز واحد متصل می‌شوند، شبیه به پول الکترونیکی سنتی.

MiCA الزامات سخت گیرانه ای را بر روی این استیبل کوین ها اعمال می کند تا اطمینان حاصل کند که آنها به طور کامل توسط ذخایر نقدی پشتیبانی می شوند و نسبت حمایت 1:1 را با دارایی های اساسی خود حفظ می کنند.

آیا می دانستید؟ مقررات MiCA ناشران بین المللی استیبل کوین را مجبور می کند از متولیان مجاز اتحادیه اروپا استفاده کنند و خود را با ساختارهای پیچیده ای مانند شرکت تابعه فرانسوی Circle که USDC در اروپا صادر می کند، سازگار کنند.

ممنوعیت استیبل کوین های الگوریتمی

یک شرط مهم MiCA ممنوعیت کامل استیبل کوین های الگوریتمی در اتحادیه اروپا است. استیبل کوین های الگوریتمی برخلاف ART ها و EMT ها فاقد ذخایر صریح مرتبط با دارایی های معمولی هستند. برای حفظ میخ خود، آنها به الگوریتم های پیچیده و مکانیسم های بازار وابسته هستند.

MiCA به دلیل عدم وجود پشتوانه واضح و ملموس، اینها را به عنوان توکن های ارجاع به دارایی نمی شناسد. در نتیجه، استیبل کوین های الگوریتمی به طور موثر تحت مقررات MiCA ممنوع هستند.

الزامات انطباق برای استیبل کوین ها تحت MiCA چیست؟

اگر شرکتی هستید که به دنبال ارائه یک استیبل کوین در اتحادیه اروپا است، در اینجا باید کاری انجام دهید:

1. ثبت به عنوان یک موسسه پول الکترونیکی (EMI) یا موسسه اعتباری (CI): صادرکنندگان باید به عنوان EMI یا CI ثبت شوند و اطمینان حاصل شود که شرکت شما استانداردهای مالی و عملیاتی لازم را دارد. مجوز EMI برای صدور EMT یا عرضه عمومی آنها برای تجارت ضروری است. به طور مشابه، مجوز CI هنگام انجام یک پیشنهاد عمومی EMT یا پیگیری پذیرش آنها برای تجارت الزامی است.
2. انتشار وایت پیپر: این سند مفصلی است که توضیح می‌دهد استیبل کوین شما چگونه کار می‌کند، چه دارایی‌هایی پشتیبان آن هستند، ریسک‌های مربوط به آن و ساختار عملیات شما چگونه است.
3. نگهداری ذخایر نقدی نزد یک متولی شخص ثالث: شما باید نسبت حمایتی 1:1 را حفظ کنید، به این معنی که هر استیبل کوین به طور کامل توسط دارایی های واقعی که توسط یک متولی شخص ثالث قابل اعتماد نگهداری می شود، پشتیبانی می شود.
4. گزارش ارزش و ترکیب ذخایر: گزارش‌های شفافیت منظم اجباری هستند تا کاربران و تنظیم‌کننده‌ها دقیقا بدانند چه چیزی پشتوانه استیبل کوین شماست.
5. شناسه های رمز دیجیتال (DTI): DTI ها مانند بارکد یا پاسپورت دیجیتال برای توکن های شما هستند. به عنوان یک صادرکننده استیبل کوین، باید DTI ها را در کاغذ سفید خود بگنجانید. آنها اطلاعات واضحی در مورد اینکه هر توکن در کدام دفتر است ارائه می دهند و به تنظیم کننده ها کمک می کنند تا بدهی ها را پیگیری کنند.

نقش شناسه های رمز دیجیتال (DTI)

DTI یک شناسه منحصر به فرد برای توکن های دیجیتال است که تحت ISO 24165 توسط سازمان بین المللی استاندارد (ISO) ایجاد شده است.

مشابه نحوه استفاده اوراق بهادار سنتی از شماره شناسایی اوراق بهادار بین‌المللی (ISIN) برای شناسایی اوراق بهادار مانند سهام، اوراق قرضه و سایر ابزارهای مالی، DTIها به بازار ارزهای دیجیتال نظم می‌بخشند. این شناسه‌ها به صورت کدهای الفبایی ساخته شده‌اند و تضمین می‌کنند که هر دارایی دیجیتال یک شناسه منحصربه‌فرد و دائمی دارد.

سیستم DTI که توسط بنیاد شناسه دیجیتال توکن (DTIF) مدیریت می‌شود، به بهبود شفافیت، تسهیل انطباق با مقررات و افزایش قابلیت همکاری بین شبکه‌های مختلف بلاک چین و سیستم‌های مالی کمک می‌کند.

با ساده سازی ردیابی و نظارت بر دارایی های دیجیتال، DTI ها پشتیبانی می کنند:

• مدیریت ریسک بهتر
• گزارش دهی ساده
• داده های بازار قابل اعتماد تر

برای دریافت DTI، شما (به عنوان یک صادرکننده استیبل کوین) باید:

1. درخواست تخصیص: درخواستی را با جزئیات توکن خود در وب سایت DTI ارسال کنید.
2. اعتبارسنجی توسط DTIF: DTIF جنبه های فنی توکن شما را بررسی می کند.
3. DTI خود را دریافت کنید: پس از تأیید اعتبار، یک DTI منحصر به فرد به استیبل کوین شما اختصاص داده می شود.

جزئیات بیشتر در مورد این فرآیند را می توان در دستورالعمل های رسمی MiCA و راهنمای سریع DTI یافت .

آیا Tether (USDt) MiCA مطابقت دارد؟

از آنجایی که هدف MiCA افزایش شفافیت و محافظت از مصرف‌کنندگان با الزام استیبل‌کوین‌ها، طبقه‌بندی شده به عنوان EMT، برای دریافت مجوز به‌عنوان مؤسسه‌های اعتباری یا پول الکترونیکی و رعایت استانداردهای مختلف انطباق است، تتر هنوز این الزامات را برآورده نکرده است و سؤالاتی در مورد وضعیت قانونی USDt در اتحادیه اروپا ایجاد می‌کند.

عدم قطعیت پیرامون انطباق آن به دیدگاه‌های متضادی منجر شده است، برخی استدلال می‌کنند که USDt ممکن است با محدودیت‌هایی مواجه شود، در حالی که دیگران می‌گویند ممکن است در دوره انتقالی که توسط MiCA مشخص شده است، جایگاه خود را حفظ کند.

Juan Ignacio Ibanez، یکی از اعضای کمیته فنی MiCA Crypto Alliance، به Cointelegraph گفت : «هیچ تنظیم‌کننده‌ای به صراحت اعلام نکرده است که USDt مطابقت ندارد، اما این بدان معنا نیست که مطابقت دارد.

او اشاره کرد که اگرچه تصمیم کوین‌بیس برای حذف USDt از فهرست می‌تواند به عنوان یک اقدام محتاطانه تلقی شود، در حال حاضر هیچ دستورالعمل نظارتی روشنی برای صرافی‌هایی مانند Binance یا Crypto.com وجود ندارد که از آن پیروی کنند. او گفت که سایر صرافی‌ها ممکن است با تصمیمات مشابهی برای حذف از فهرست مواجه شوند زیرا چشم‌انداز نظارتی برای استیبل کوین‌ها پس از اجرای کامل MiCA واضح‌تر می‌شود.

گفتمان رسانه های اجتماعی نگرانی هایی را در مورد وضعیت USDt در اروپا ایجاد کرده است. برخی استدلال می کنند که اگرچه USDt فوراً در اروپا ممنوع نیست ، مقررات MiCA مستلزم رعایت یک دوره انتقال است، همانطور که در تصویر زیر نشان داده شده است. این بدان معنی است که USDt ممکن است از بازار اتحادیه اروپا حذف نشود، اگرچه دسترسی و استفاده از آن احتمالاً به طور قابل توجهی تحت تأثیر MiCA قرار می گیرد.

با این حال، دیدگاه دیگری وجود دارد که USDt دیگر پس از 30 دسامبر قادر به تجارت در سراسر اروپا نخواهد بود .

نکته قابل توجه، تتر از شرکت استیبل کوین مستقر در مالت، StablR ، که بر دو پروژه عمده استیبل کوین تمرکز دارد: StablR Euro (EURR) با حمایت یورو و StablR USD (USDR) وابسته به دلار آمریکا، حمایت می کند. این توکن‌ها از پلتفرم توکن‌سازی تتر، هادرون ، استفاده می‌کنند و انعطاف‌پذیری و دسترسی تراکنش‌های استیبل کوین را افزایش می‌دهند.

با این حال، انطباق USDt با MiCA نامشخص است. تنظیم‌کننده‌های مربوطه هنوز تأیید نکرده‌اند که آیا USDt الزامات MiCA و سایر قوانین را برآورده می‌کند یا خیر. تا زمانی که چنین اطلاعیه‌هایی اعلام نشود، هرگونه ادعایی در مورد انطباق یا ممنوعیت احتمالی آن تأیید نشده باقی می‌ماند.

آیا می دانستید؟ پائولو آردوینو، مدیرعامل تتر در رویداد PlanB سوئیس فاش کرد که ذخایر تتر شامل ۱۰۰ میلیارد دلار خزانه‌داری ایالات متحده، ۸۲ هزار بیت کوین (در آن زمان به ارزش ۵.۵ میلیارد دلار) و ۴۸ تن طلا برای حمایت از استیبل کوین USDt آن است.

آیا هنوز هم می توانید از USDt در DEX بعد از 30 استفاده کنید؟

در حالی که صرافی های غیرمتمرکز (DEX) خود غیرمتمرکز هستند و ممکن است مستقیماً تحت تأثیر MiCA قرار نگیرند، کاربران در اتحادیه اروپا باید از مقررات جدید پیروی کنند.

این شامل بررسی اینکه آیا توکنی مانند USDt با استانداردهای مورد نیاز تحت MiCA مطابقت دارد یا خیر. استفاده از توکن های غیرمنطبق می تواند خطرات قانونی ایجاد کند.

کدام استیبل کوین ها با MiCA همسو هستند؟

یک استیبل کوین سازگار به قوانین، مقررات و استانداردهای مربوطه که توسط مقامات در حوزه های قضایی مختلف تنظیم شده است، پایبند است.

انطباق معمولاً شامل حفظ شفافیت، اجرای شیوه‌های سختگیرانه مبارزه با پولشویی (AML) و حصول اطمینان از رویه‌های مناسب با مشتری خود (KYC) است . علاوه بر این، استیبل کوین‌های سازگار باید توسط ذخایر قابل تأیید پشتیبانی شوند و تحت ممیزی‌های منظم قرار گیرند و به تقویت اعتماد در بازار کمک کنند.

نمونه هایی از استیبل کوین هایی که با الزامات MiCA همسو هستند عبارتند از:

• EURI: این استیبل کوین که توسط حلقه بانکی صادر شده است به عنوان یک CI در لوکزامبورگ با DTI LGPZM7PJ9 ثبت شده است که از اتریوم و زنجیره هوشمند BNB پشتیبانی می کند .
• EURe: استیبل کوین Monerium که به عنوان یک EMI تحت بانک مرکزی ایسلند ثبت شده و دارای DTI در اتریوم، Polygon و Gnosis است.
• USDC و EURC: توسط Circle Internet Financial Europe SAS (Circle SAS) صادر شده و به عنوان توکن های پول الکترونیکی ثبت شده است. قابل توجه است که اوراق سفید هر دو استیبل کوین تا 26 دسامبر فاقد اطلاعات مربوط به DTI ها بودند.
• EURCV: CoinVertible از SG Forge به عنوان یک EMI در فرانسه با DTI 9W5C49FJV ثبت شده است که در اتریوم پیاده سازی شده است.
• EURD: EURD Quantoz Payments به عنوان یک EMI در هلند با DTI 3R9LGFRFP، ساخته شده بر روی Algorand ثبت شده است .
• EUROe و eUSD: استیبل کوین‌های Membrane Finance Oy که به‌عنوان EMI در فنلاند ثبت شده‌اند، با چندین DTI در سراسر Concordium، Solana، Arbitrum، Avalanche، Ethereum، Optimism و Polygon.
• EURQ و USDQ: این استیبل کوین‌ها که توسط Quantoz Payments با پشتیبانی Tether، Kraken و Fabric Ventures راه‌اندازی شده‌اند ، به طور کامل توسط ذخایر فیات پشتیبانی می‌شوند و توسط بانک مرکزی هلند (DNB) به عنوان توکن‌های پول الکترونیکی مجوز دارند.
• EURØP: یک استیبل کوین با پشتوانه یورو توسط شومان فایننشال، که به طور کامل توسط پول نقد و معادل های نقدی پشتیبانی می شود، در اتریوم و Polygon در دسترس خواهد بود، با برنامه هایی برای گسترش به تمام صرافی های اصلی ارز دیجیتال اروپایی. انطباق با MiCA EURØP از طریق شرکت تابعه Schuman Financial، Salvus SAS، که مجوز رمز پول الکترونیکی را از سازمان نظارت احتیاطی و حل‌وفصل فرانسه دریافت کرده بود، تضمین شد. در 107 حوزه قضایی پرخطر از جمله ایران، کره شمالی، ونزوئلا، روسیه، ترکیه، السالوادور، آفریقای جنوبی و امارات محدود خواهد شد .

آینده استیبل کوین در اتحادیه اروپا چیست؟

MiCA با اعمال استانداردهای انطباق دقیق و ممنوع کردن استیبل کوین های الگوریتمی، بازار ارزهای دیجیتال اتحادیه اروپا را تغییر خواهد داد.

در حالی که این امر چالش هایی را برای بازیکنان مطرحی مانند USDt ایجاد می کند، اما به استیبل کوین های یورو و سایر توکن های سازگار نیز اجازه شکوفایی می دهد. اتحادیه اروپا در حال ایجاد یک نمونه جهانی است، و سایر مناطق نیز ممکن است از آن پیروی کنند، که منجر به ایجاد یک چشم انداز جهانی یکپارچه و امن تر ارزهای دیجیتال شود.