ETF های بلاک چین در مقابل ETF های بیت کوین

از آنجایی که بیت کوین جایگاه ثابتی را در جامعه سرمایه گذاری به دست آورده است، بیت کوین و صندوق های سرمایه گذاری مبتنی بر بلاک چین (ETF) نیز علاقه سرمایه گذاران را به خود جلب کرده اند. ظهور این ETF ها امکان دسترسی به طیف گسترده تری از سرمایه گذارانی را فراهم می کند که می خواهند در معرض این دارایی های دیجیتالی بدون عوارض مدیریت دارایی مستقیم قرار گیرند.

ETF های بلاک چین – نوعی محصول قابل معامله در مبادلات (ETP) – قرار گرفتن در معرض تنوع بیشتری را به صنعت گسترده تر بلاک چین در سراسر بخش هایی مانند امور مالی، مدیریت زنجیره تامین و مراقبت های بهداشتی ارائه می دهند که این فناوری در حال تغییر است. از طرف دیگر، ETF های بیت کوین تمرکز بیشتری دارند و به طور مستقیم بیشتری در معرض تغییرات قیمت بیت کوین، شناخته شده ترین ارز دیجیتال، قرار می گیرند.

این صندوق‌ها یا بیت‌کوین را مستقیماً نگه می‌دارند یا قیمت آن را از طریق قراردادهای آتی ردیابی می‌کنند و به سرمایه‌گذاران راهی می‌دهند تا از افزایش قیمت بیت‌کوین بدون ذخیره‌سازی خود ارز دیجیتال بهره‌مند شوند.

علی‌رغم این تفاوت‌ها، گزارش‌های رسانه‌ها اغلب اصطلاحات «بیت‌کوین» و « بلاک چین » را به جای یکدیگر مورد بررسی قرار می‌دهند. در نتیجه، ممکن است ETF های بلاک چین و ETF های بیت کوین اشتباه گرفته شوند، اگرچه آنها ابزارهای مالی متفاوتی هستند.

ETF های بلاک چین

ETF های بلاک چین در درجه اول قیمت سهام شرکت هایی را که روی فناوری بلاک چین در صندوق خود سرمایه گذاری کرده اند، ردیابی می کنند، اگرچه روی یک ارز دیجیتال یا نهاد خاص تمرکز ندارند. بلاک چین یک فناوری است که به شرکت یا محصول خاصی وابسته نیست.1

کریستین ماگون، مدیر عامل Amplify ETFs که می گوید این بزرگترین ETF متمرکز بر بلاک چین است، گفت: بیت کوین به بلاک چین نیاز دارد، اما بلاک چین به بیت کوین نیاز ندارد. جهان بلاک چین سرمایه گذاری به بخش خاصی محدود نمی شود، مانند روابط بلاک چین IBM با بخش خودرو، کارخانه های شراب سازی و مراقبت های بهداشتی.

شرکت‌های دیگری که سهام آنها معمولاً توسط ETFهای بلاک چین نگهداری می‌شود، ویزا هستند که در حال بررسی راه‌هایی برای استفاده از بلاک چین برای بازسازی اصطکاک‌های پرداخت است و هانی‌ول، یک شرکت تولیدی که از بلاک چین برای مدیریت زنجیره تامین استفاده می‌کند.

در زمینه فناوری، انویدیا، غول واحدهای پردازش گرافیک، سخت‌افزار ضروری برای استخراج ارزهای دیجیتال و عملیات بلاک‌چین را فراهم می‌کند و پایه اصلی ETF بلاک چین است.

ETF بیت کوین

اکثر ETF های بیت کوین تایید شده توسط SEC قیمت بیت کوین را از طریق قراردادهای آتی معامله شده در بورس گزینه های هیئت مدیره شیکاگو دنبال می کنند . در این مدل، ETF ها با داشتن قراردادهای آتی، قیمت بیت کوین را دنبال می کنند.7

در اکتبر 2021، ProShares Bitcoin Strategy ETF ( BITO ) اولین ETF آتی بیت کوین را راه اندازی کرد که قراردادهای آتی بیت کوین مرتبط با قیمت آتی ارز دیجیتال را ردیابی می کرد.8

از آن زمان، چندین صندوق دیگر راه اندازی شده اند تا سرمایه گذاران را در معرض بازار بیت کوین بدون مالکیت مستقیم ارز قرار دهند، از جمله Valkyrie Bitcoin Strategy ETF ( BTF )، VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) و Simplify Bitcoin Strategy PLUS Income ETF. MAXI ).

برخی از صندوق‌ها بر استراتژی‌های مختلف مرتبط با کریپتو تمرکز می‌کنند. ProShares Short Bitcoin ETF ( BITI ) به سرمایه گذاران امکان کوتاه کردن بیت کوین را می دهد، بنابراین از کاهش به جای افزایش قیمت بیت کوین سود می برند. سایر ETF ها در شرکت های بلاک چین و معاملات آتی بیت کوین مانند Global X Blockchain و ETF استراتژی بیت کوین ( BITS ) سرمایه گذاری می کنند که مرز بین این ETF ها را محو می کند.910

برای سال‌های متمادی، تنظیم‌کننده‌های ایالات متحده پیشنهادات مربوط به وجوهی که بیت‌کوین‌ها را مستقیماً نگه می‌دارند را رد می‌کردند و دلیل آن نگرانی‌ها در مورد احتمال تقلب و دستکاری بازار بود. رگولاتور همچنین این نگرانی ها را در مورد تتر و سایر استیبل کوین ها مطرح کرد.

SEC

با این حال، SEC در نهایت در سال 2023، پس از اینکه یک دادگاه تجدیدنظر فدرال حکم داد که تنظیم کننده توجیه کافی برای رد درخواست های ETF توسط مدیر دارایی Grayscale Investments ارائه نکرده است، تسلیم شد. پس از این حکم، کمیسیون بورس و اوراق بهادار اولین ETF بیت کوین را تصویب کرد که 11 مورد از آنها بود که در ژانویه 2024 شروع به معامله کردند.

تفاوت های کلیدی

درک تفاوت بین ETF های بیت کوین و ETF های بلاک چین به معنای دانستن تفاوت بین ابزارهایی است که آنها ردیابی می کنند. بیت کوین یک ارز رمزنگاری شده است، در حالی که بلاک چین فناوری پایگاه داده زیربنایی است. این تمایز زمانی قابل توجه است که در چارچوب ابزارهای سرمایه گذاری در نظر گرفته شود.

از طرف دیگر، فناوری بلاک چین مورد توجه شرکت‌های بزرگ در دنیای مالی قدیمی از جمله JPMorgan Chase & Co و Visa قرار گرفته است. فناوری بلاک چین نه ممنوع است و نه تحت نظارت آژانس های نظارتی است. ETFهای بلاک چین نیز در مقایسه با نوسانات بیت کوین نسبتاً پایدار هستند زیرا در معرض نوسانات قیمت بیت کوین نیستند.

با این حال، بلاک چین همچنان یک فناوری نوپا محسوب می شود. به این ترتیب، قیمت سهام شرکت‌هایی که توسط ETF ردیابی می‌شوند، بیشتر در معرض عواملی هستند که بر فناوری بلاک چین تأثیر نمی‌گذارند. ETF های بیت کوین نیز تحت تأثیر مقررات مربوط به بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال قرار دارند .

بر اساس پایگاه داده ETF، 26 ETF بلاک چین و بیت کوین در بازارهای ایالات متحده معامله می شود. از 24 مه 2024، این ETF ها مجموعاً بیش از 60 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت (AUM) دارند و نسبت هزینه آنها از 0.3٪ تا 2.5٪ متغیر است.

خط پایین

با افزایش محبوبیت بیت کوین، ETF های بیت کوین نیز رو به افزایش است. به طور کلی، ارزهای دیجیتال جریان اصلی با سرمایه گذاران نهادی هستند. بسیاری از جزئیات در مورد ETF ارز دیجیتال جذاب هستند—سرمایه گذاران می توانند بیت کوین را راحت تر بخرند و بفروشند و ناراحتی امنیت و ذخیره بیت کوین را از بین ببرند.