مقررات رمزنگاری
نکات کلیدی
- وزارت خزانه داری ایالات متحده قصد دارد طی پنج سال 76 میلیارد دلار در بیت کوین سرمایه گذاری کند و آن را به عنوان یک محافظ بلندمدت در برابر تورم و بی ثباتی اقتصادی قرار دهد.
- بیت کوین در خزانه های امن و تحت مدیریت خزانه داری ذخیره می شود و اقدامات نگهبانی قوی برای تضمین ایمنی و شفافیت وجود دارد.
- گنجاندن بیت کوین می تواند بدهی ایالات متحده را کاهش دهد و ابزاری برای تنوع ارائه دهد، اگرچه نوسانات و تاثیر آن بر بازار همچنان نگران کننده است.
- این ابتکار ممکن است مشروعیت بیت کوین را تقویت کند و پذیرش سازمانی جهانی را تقویت کند و به طور بالقوه قیمت آن را در طول زمان تثبیت کند.
وزارت خزانه داری ایالات متحده که در سال 1789 تأسیس شد، امور مالی دولت فدرال را مدیریت می کند، مالیات جمع آوری می کند، ارز صادر می کند و بر بدهی های عمومی نظارت می کند. مسئولیت اصلی آن حفاظت از ثبات مالی کشور، تأمین مالی عملیات دولت و تقویت رشد اقتصادی است.
خزانه داری با انتشار اسناد بدهی مانند اسناد خزانه، اوراق قرضه و اوراق قرضه فعالیت می کند که به دلیل حمایت کامل دولت ایالات متحده، جزو امن ترین سرمایه گذاری ها در سطح جهان محسوب می شوند.
مفهوم اضافه کردن بیت کوینبیت کوین
104,422 دلارارز دیجیتال اوج به خزانههای دولتی برای اولین بار توسط اقتصادهای کوچکتری مانند السالوادور که بیت کوین را به عنوان ارز قانونی در سال 2021 پذیرفتند، در سطح بینالمللی مورد بررسی قرار گرفت.
دارایی های خزانه داری چیست؟
دارایی های خزانه داری دارایی هایی هستند که بخشی از ذخایر مالی دولت فدرال را تشکیل می دهند. این دارایی ها معمولاً شامل ذخایر نقدی، طلا و اوراق بهادار است. دارایی های خزانه داری بر اساس تعدادی از معیارهای کلیدی انتخاب می شوند. در اینجا معیارها و اینکه بیت کوین در وضعیت فعلی چگونه معیارها را برآورده می کند، آورده شده است.
نقدینگی
نقدینگی توانایی تبدیل سریع دارایی به وجه نقد بدون زیان قابل توجه است. هر چه نقدینگی بیشتر باشد، معمولاً سلامت دارایی بهتر است. بیت کوین یکی از نقدشونده ترین دارایی های دیجیتال در سراسر جهان است که تریلیون ها در حجم مبادلات سالانه دارد . خزانه داری می تواند دارایی ها را به سرعت تصفیه کند، اگرچه معاملات بزرگ ممکن است بر قیمت های بازار تأثیر بگذارد.
ایمنی
دارایی ها باید حداقل ریسک نکول یا استهلاک را داشته باشند. دارایی هایی با ریسک اعتباری طرف مقابل یا قرار گرفتن در معرض بازارهای بی ثبات ممکن است مناسب نباشند. بیت کوین غیرمتمرکز است و در برابر سانسور مقاوم است و در برابر بی ثباتی سیاسی یا اقتصادی محافظت می کند. با این حال، خطرات شامل حملات سایبری و نیاز به راهحلهای نگهداری امن است.
ثبات
دارایی های خزانه داری نباید نوسانات شدیدی را در ارزش گذاری خود نشان دهند. نوسانات بیت کوین بزرگترین نقطه ضعف آن است. ارزش آن می تواند در عرض چند ساعت به طور قابل توجهی تغییر کند، که در تضاد با ترجیح خزانه داری برای دارایی های پایدار مانند اوراق قرضه آمریکا یا طلا است.
بازده
در حالی که ایمنی در درجه اول اهمیت قرار دارد، تولید بازدهی متوسط به تداوم عملیات دولتی کمک می کند. برخلاف دارایی های سنتی خزانه داری، بیت کوین سود ایجاد نمی کند. با این حال، افزایش قیمت آن در دهه گذشته، آن را به یک کاندیدای قوی برای افزایش سرمایه تبدیل کرده است . به عنوان مثال، اگر رشد تاریخی سالانه بیت کوین به میزان 200% ادامه یابد، می تواند عملکرد بسیار بهتری از دارایی های سنتی داشته باشد.
بیت کوین در خزانه داری آمریکا
طرفداران افزودن بیت کوین به خزانه داری ایالات متحده استدلال کرده اند که بیت کوین، با عرضه محدود 21 میلیون سکه و ماهیت غیرمتمرکز، می تواند به عنوان محافظ در برابر تورم و کاهش ارزش پول عمل کند.
شرکتهایی مانند MicroStrategy و Tesla با افزودن بیتکوین به خزانههای شرکتهای خود توجه زیادی را به خود جلب کردند و پتانسیل آن را به عنوان یک دارایی ذخیره نشان دادند. این استراتژی با این دیدگاه هدایت میشد که بیت کوین میتواند از ذخایر فیات سنتی بهتر عمل کند و به عنوان یک دارایی نامرتبط برای محافظت در برابر عدم قطعیتهای اقتصادی عمل کند.
پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاستجمهوری آمریکا در نوامبر و نامزدی او به نام پل اتکینز دوستدار رمزنگاری برای ریاست کمیسیون بورس و اوراق بهادار، نقشی کلیدی در تقویت احساسات صعودی در بازار کریپتو ایفا کرده و قیمت بیتکوین را به 100000 دلار رساند.
اعلامیه 2024 نشویل
در سه ماهه سوم 2024، دولت ترامپ در نشویل اعلامیه ای پیشگامانه کرد و برنامه هایی را برای تخصیص بخشی از ذخایر خزانه داری ایالات متحده به بیت کوین فاش کرد. این اقدام با هدف تنوع بخشیدن به پایگاه دارایی کشور و بهره برداری از مزایای درک شده از دارایی های دیجیتال انجام شد. جزئیات خاص شامل:
- تخصیص ۲ درصد از ذخایر خزانه داری به بیت کوین
- خریدهای مرحلهای طی 24 ماه برای به حداقل رساندن اختلالات بازار
- حضانت باید توسط شرکای بخش خصوصی با همکاری نهادهای تحت نظارت دولت مدیریت شود.
این اعلامیه بحث های شدیدی را در محافل سیاسی و اقتصادی برانگیخت و منتقدان منطق و خطرات احتمالی آن را زیر سوال بردند، در حالی که موافقان آن را گامی جسورانه به سوی آینده مالی ستایش کردند.
لایحه بیت کوین برای ایجاد یک ذخیره استراتژیک بیت کوین
سناتور سینتیا لومیس قانون بیت کوین سال 2024 را معرفی کرد که به خزانه داری ایالات متحده پیشنهاد می کند با به دست آوردن 1 میلیون بیت کوین طی پنج سال، با خرید سالانه 200000 بیت کوین، یک ذخیره ملی بیت کوین ایجاد کند. این ابتکار بیت کوین را به عنوان یک دارایی استراتژیک برای محافظت در برابر تورم، کاهش بدهی ملی و تقویت رهبری مالی ایالات متحده در سطح جهانی قرار می دهد.
در اینجا نکات مهمی وجود دارد که باید از آنها آگاه باشید:
طرح سرمایه گذاری
- وزارت خزانه داری حدود 76 میلیارد دلار در بیت کوین سرمایه گذاری خواهد کرد و آن را به صورت تدریجی در طی پنج سال خریداری خواهد کرد تا شوک های قیمتی را کاهش دهد.
ذخیره سازی امن
- بیت کوین حداقل به مدت 20 سال در انبارهای دیجیتالی تحت مدیریت خزانه داری نگهداری می شود .
- اقدامات نگهداری و مشارکت هنوز فاش نشده است، اما بر استانداردهای امنیتی قوی تأکید خواهد شد.
- از هر دو زیرساخت فیزیکی و دیجیتال با بالاترین سطح امنیت برای ذخیره بیت کوین استفاده خواهد شد.
دستورالعمل های انحلال
- این پیشنهاد قوانین سختگیرانه انحلال را تشریح می کند و فروش را فقط در سناریوهای خاص مجاز می کند. به عنوان مثال، داراییهای دیجیتالی حاصل از فورکها یا ایردراپهای ذخیره استراتژیک بیتکوین را نمیتوان ظرف پنج سال فروخت یا از بین برد، مگر اینکه توسط قانون مجاز باشد.
- هدف از این محدودیت ها تثبیت تاثیرات بازار و حفظ ارزش بیت کوین به عنوان پوششی در برابر رکود اقتصادی است.
شفافیت و نظارت
- این قانون گزارش شفاف و چارچوب های نگهداری امن را الزامی می کند.
- سیستم های نظارتی مبتنی بر بلاک چین و ممیزی های مستقل اجرا خواهند شد.
- گزارش سه ماهه تراکنش ها و موجودی ذخیره بیت کوین الزامی است.
این لایحه به دلیل همسویی سیاسی در کنگره و حمایت رهبران صنعت، شتاب بیشتری گرفته است. هدف آن این است که ایالات متحده را به عنوان یک رهبر جهانی ارزهای دیجیتال قرار دهد و در عین حال بحث هایی را در مورد خطرات اقتصادی و نوسانات مرتبط با ارزهای دیجیتال ایجاد کند.
پیامدها برای نمایه ریسک وزارت خزانه داری ایالات متحده
- خطرات نوسان: نوسان قیمت بیت کوین به طور قابل توجهی بالاتر از دارایی های سنتی خزانه داری است. وزارت خزانه داری برای کنترل نوسانات احتمالی قیمت به استراتژی های مدیریت ریسک قوی نیاز دارد.
- ملاحظات نقدینگی: اگرچه بیت کوین در مقایسه با بسیاری از دارایی ها نقدینگی بالایی دارد ، معاملات در مقیاس بزرگ توسط خزانه داری می تواند قیمت های بازار را مختل کند. با گذشت زمان، دارایی تحت تاثیر موقعیت آن در چرخه بازار، حساسیت به شوک های عرضه و تقاضا را نشان داده است.
- پوشش در برابر تورم: عرضه محدود بیت کوین آن را به یک محافظ جذاب در برابر تورم تبدیل می کند و تنوعی در استراتژی ذخیره خزانه داری ایجاد می کند.
تاثیر بر بدهی دولت آمریکا
آژانس های رتبه بندی اعتباری ممکن است مشخصات ریسک وزارت خزانه داری ایالات متحده را دوباره ارزیابی کنند. نگه داشتن بیت کوین می تواند به عنوان یک گمانه زنی تلقی شود که به طور بالقوه بر رتبه اعتباری AAA ایالات متحده تأثیر می گذارد. بیت کوین ممکن است سه معیار یعنی نقدینگی، ایمنی و ثبات را به اندازه طلا بررسی نکند.
در نتیجه، هر گونه کاهش رتبه اعتباری می تواند منجر به بازدهی بالاتر اوراق قرضه خزانه داری شود و هزینه خدمات بدهی را افزایش دهد. با این حال، اگر بیت کوین عملکرد بهتری داشته باشد، می تواند موقعیت مالی خزانه داری را تقویت کند و این ریسک را جبران کند.
ابزارهای بدهی ایالات متحده، که به طور سنتی دارایی ایمن هستند، ممکن است توسط سرمایه گذاران محافظه کار مورد بررسی قرار گیرند. برعکس، سرمایه گذاران نهادی با موضع طرفدار بیت کوین ممکن است تقاضا را افزایش دهند. استدلال دیگر علیه بررسی جدی این است که طبق اعلام نشویل، انتظار میرود تنها ۲ درصد از کل داراییهای خزانهداری بیت کوین باشد.
تاثیر بر قیمت بیت کوین
خرید عمده توسط خزانه داری ایالات متحده می تواند باعث افزایش قابل توجهی در قیمت بیت کوین شود و وضعیت آن را به عنوان یک دارایی اقتصاد کلان مستحکم کند. با این حال، حتی قبل از اینکه خزانه داری ایالات متحده شروع به خرید بیت کوین در مقیاس کند، اعلام اینکه فدرال رزرو بیت کوین را به عنوان یک ارز ذخیره ارزیابی می کند، می تواند یک شوک عرضه ایجاد کند که منجر به افزایش شدید قیمت ها می شود.
تایید صندوق های قابل معامله در بورس بیت کوین (ETF) مستقر در ایالات متحده ، مشروعیت و اعتبار بسیار مورد نیاز را برای دارایی و طبقه دارایی به ارمغان آورد. اقدام خزانه داری ایالات متحده برای نگه داشتن بیت کوین به عنوان یک دارایی ذخیره می تواند پذیرش سازمانی بیشتر در سطح جهانی را تسریع کند و مشروعیت بیت کوین را در بازارهای مالی تقویت کند.
با توجه به اینکه خزانه داری ایالات متحده به عنوان یک دارنده مهم و دولت های ملی و شرکت های بزرگی که بیت کوین را خریداری می کنند، دارایی رمزنگاری اوج ممکن است در طول زمان شاهد کاهش نوسانات مشابه طلا در دهه های قبل باشد.
بدهی ملی ایالات متحده و ذخایر بیت کوین
بدهی ملی دولت آمریکا که در سال 2024 از 33 تریلیون دلار فراتر رفت ، یک نگرانی شدید اقتصادی است . ایده استفاده از ذخایر بیت کوین برای کاهش این بدهی، احتمالات جالبی را به همراه دارد. اگر بیت کوین افزایش قیمت قابل توجهی را تجربه کند، خزانه داری می تواند بخشی از دارایی های خود را برای کاهش بدهی بفروشد.
فرض کنید ایالات متحده 50 میلیارد دلار ذخایر بیت کوین با میانگین قیمت خرید 30000 دلار برای هر سکه دارد. اگر قیمت بیت کوین به 150000 دلار در هر سکه افزایش یابد، ارزش ذخایر آن 250 میلیارد دلار خواهد بود که سودی معادل 200 میلیارد دلار ایجاد می کند.
در حالی که این فقط بدهی کلی را کاهش می دهد، می تواند کمک های معناداری به برنامه های مالی خاص یا پرداخت های بهره داشته باشد. ذخایر بیت کوین می تواند به عنوان یک ابزار ژئوپلیتیکی و مالی عمل کند و اتکا به ذخایر فیات را کاهش دهد و از دارایی های سنتی که تحت فشارهای تورمی قرار دارند، متنوع شود. علاوه بر این، بیت کوین ممکن است در سناریوهایی که تورم ارزش دلار را کاهش می دهد، به تعادل کسری بودجه کمک کند.
در کوتاه مدت، بعید است که بیت کوین به ابزار اصلی برای مدیریت بدهی ملی تبدیل شود. نقش آن مکمل تر خواهد بود و تنوع و پوشش تورمی بالقوه را ارائه می دهد. با این حال، اگر بیت کوین به یک دارایی ذخیره پایدار و پذیرفته شده جهانی شبیه به طلا تبدیل شود، می تواند نقش بیشتری در استراتژی های مالی ایفا کند.
در حال حاضر، سهم واقعی بیت کوین در مدرن کردن رویکرد وزارت خزانه داری در مدیریت دارایی نهفته است ، و در عین حال تمرکز بر پایداری مالی بلندمدت را نشان می دهد.
